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　　伴隨東方園林密集公布的一系列重磅利好，小散們爭先恐后搭車買入，手持大量籌碼的基金或許正在考慮怎么出貨。

　　“從走勢圖上看，機構出貨已經一個月了，”某證券業內人士今日對網易財經表示，對于持有近20%流通市值、接近控盤的基金來說，在目前這個價位出貨并不容易。出貨時，配合利好消息發布，兩機構對敲拉升然后小單賣出，都是這些資本大顎們慣用的手法。

　　事實上，一季報公布前后，配合各種消息，基金就已經悄然出貨。由于公司每股盈利從09年2.28元大幅降至0.11元，在基金經理看來，這只高價股的支撐面已經不那么牢靠，其風險在不斷提高，基金撤退可能只是剛剛開始。

　　走勢顯露出貨跡象

　　“這個股票還敢進，大機構已經開始出貨了，”當被問及怎么看東方園林這只股票時，某證券人士直言，從走勢圖上看，近兩日的利好消息都是在配合資金的運作。

　　該不愿具名的人士稱，該股近日創出新高完全是機構出貨的走法，最早的機構可能一個月前就已經陸續在出。

　　“26日的新高那天，機構出貨太明顯了，”上述人士根據走勢圖分析指出，當日該股在創出新高之后價格被砸下來，留下了長長的上影線，同時伴有較大量級的成交。此外，當日賣單上掛單都不大，最多只有幾十手，很符合機構對敲價格拉升然后出貨的操作手法。

　　5月26日，東方園林以175元開盤，之后被拉升至185.99元，此后被大量買單砸下。最終該股以176元收盤，當日微漲僅在1%。

　　該人士稱，不僅僅是26日，此前數次較大量級的交易都極具相似性，除了顯示出對敲拉升的特點外，還有利好消息配合發布。

　　最近一次利好消息密集發布是從5月11日至今，短短半個月內，東方園林公告稱已簽下超過30億元的合同大單，這是其去年總營收的5倍多。

　　伴隨利好消息是股價的連創新高。數據顯示，自5月11日以來，東方園林走勢一路高漲，12個交易日共上漲了41.47元，漲幅高達35.88%，而同期上證指數下跌-2.7%。5月21日－5月26日，東方園林上漲了22.24%，超出同期上證指數近20%。

　　然后，在利好不斷、股價扶搖直上的背后，機構出貨的跡象也日益顯露。

　　相關數據顯示，5月11日-26日主力資金流入東方園林168459.55萬元，流出169886.88萬元，凈量流出1427.33萬元，成交量1680.66萬股，換手率77.27%，漲幅累計35.88%。

　　“這些跡象很明顯是，這都是在配合消息出貨，”他猜測，目前較大量級別的利好消息，也都是很可能是在配合機構出貨。由于這個股票只有37億的流通盤，手持幾個億基本上就能控盤了。

　　可查資料顯示，截至今年一季度末，該公司流動市值的20%均被基金持有。其中，易方達行業領先、易方達科匯分列其無限售流通第一、第四大股東，合計持有其流通市值6.23%。其它進駐前十的大股東包括上投摩根內需、富國天益、中郵核心、興業有機增長、工銀瑞信精選平衡、廣發策略優選等。

　　盈利下滑基金急尋接盤者？

　　據上述人士觀察，在5月26日之前，東方園林至少有兩次較大級別的機構出貨，最早的一次可以追溯到4月13日。當日東方園林公布股權激勵計劃，股票收出放量陰線，從漲停板打開后，大量籌碼被拋出。同樣在5月11日，東方園林公布與大同市園林簽署12億大單當日，同樣有機構大量出貨的跡象。

　　“這意味著早就已經有基金陸續出貨了，目前較大量級的消息可能伴隨更大量級的出貨，畢竟基金的籌碼有很多。”某證券分析人士認為，不排除基金想要大規模撤退，而導火索源于該股一季度盈利的大幅下滑。公開資料顯示，東方園林每股盈利從09年2.28元大幅降至0.11元。

　　上述人士認為，不管是獲利回吐還是高位避險，基金選擇在這個時候出貨都不讓人意外。以參與該股網下配售的易方達科匯為例，假設該基金持股不變，從58.6的發行價至今日最新175元收盤計算，累計上漲超過150%。

　　事實上，由于市盈率過高，股價過多的透支其未來成長性，很多估值過高股票的投資已經變成了一場擊鼓傳花的游戲。

　　“有些中小板、創業板股票風險是很明顯的，獲利出逃只是時間問題。”上海某小型基金公司基金經理說。

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