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證券機構點評棕櫚園林

　　南京證券: 棕櫚園林 小公司大行業 業績增長步入快車道

　　公司今年開始步入高速成長期,預計全年營業收入同比增長69%,2011年營業收入增長75%,2012年增長72%,凈利潤2010年和2011年有100%的增長,2012年有78%的增長,對于高成長的公司我們給予一定的估值溢價。以11月10日收盤價85.29元計算,對應2010年、2011年和2012年的PE分別為91.7倍、45.36倍和25.45倍,從短期看估值并沒有優勢,考慮到公司的成長性和業績增長,中長期給予推薦評級。

　　安信證券: 棕櫚園林 地產市政園林雙輪驅動

　　維持增持-A的投資評級。隨著我國工業化和現代化進程加快,城鎮化水平將不斷提高,為了滿足人們對生態環境的美好訴求,各城市紛紛加大對市政園林綠化的投資力度。同時隨著生活水平不斷改善,居民對小區的環境要求也越來越高,地產園林行業相應呈現出超常規的發展態勢,發展速度遠超過國民經濟總體增長速度,立足地產園林,快速拓展市政園林的棕櫚園林公司長期發展前景看好。我們預計公司2010-2012年的EPS分別為0.86、1.65和2.50元,維持增持-A的投資評級,6個月目標價75元。

　　華泰證券: 棕櫚園林 上市獲發展動力業務 向市政園林拓展

　　我們預計公司未來三年的收入達到12.32億元、21.94億元、27.98億元,三年的復合增長率為61.89%;凈利潤達到1.72億元、2.91億元和4.14億元,三年的復合增長率為74.80%。目前股價所對應的動態PE估值水平為89.24X、52.82X和37.11X,估值水平偏高,同時我們假設中對市政園林市場開拓的預期也存在一定的不確定性,暫給予公司“觀望”評級。

　　風險提示毛利率下滑風險;苗圃種植遭遇自然災害風險;業務擴展帶來的管理風險

　　國泰君安證券: 棕櫚園林 凈利同增105%利潤分配10轉6派4

　　2010-2011年EPS為1.24、1.97元,同增92%、59%,處于高速增長期未來將得益于珠三角環境保護與城鄉一體化規劃,該規劃明確提出人均綠地面積2012年要達到12m2/人,2020年為20m2/人,綠化投資額150億元,綠地與綠道投資額105億元。作為廣東公司,公司極可能從中受益。考慮目前股價較高,給予謹慎增持評級,目標價96元。

　　公司以地產景觀為主,并積極開拓政府公共園林業務,在解決資金瓶頸后公司發展束縛頓減,將迎來高速發展期。我們上調公司盈利水平,10-12年EPS分別為1.19元、1.90元和2.72元,給予增持評級。風險提示:房地產行業引起的經營風險和自然災害。

　　浙商證券: 棕櫚園林 3季報業績亮麗 未來三年業績可期

　　我們預計2010-2012年公司主營收入分別為12.33億元、19.38億元和28.52億元,分別同比增長87%、57%和47%;公司凈利潤分別為1.7億元、2.74億元和4.16億元,分別同比增長119%、61%和52%,復合增速高達75%;每股收益分別為0.89元、1.43元和2.16元。公司是園林行業的龍頭企業,即受益于行業的高成長,自身的高成長又具有穩定性和可持續性,因此,我們長期看好公司的投資價值,維持公司“買入”評級。

　　廣發證券: 棕櫚園林 資金瓶頸被打破 業績迎來高增長

　　預計公司承接項目的規模和數量都有大幅度提高,同時公司設計業務突出,毛利率保持較高水平,預計2010-2012年公司EPS為1.29、1.96、2.79元。考慮到園林行業尚處于快速上升期,給予公司除權后目標價80元,對應于2011年40.81市盈率,給予“買入”評級。風險提示:園林工程交工后的回款速度將直接影響公司現金流狀況：

　　中國國際金融: 棕櫚園林 業績高速增長關注市政園林工程訂單

　　暫維持2010~2012年每股收益預測0.80元、1.32元和2.08元(按照送股后的最新股本全面攤薄計算),目前股價對應2010~2012年市盈率分別為82x、50x和32x。我們看好園林綠化行業的成長空間和棕櫚園林作為行業龍頭的增長速度,考慮公司目前估值較高,維持“審慎推薦”評級。風險：壞賬風險;房地產投資大幅下滑,地產商縮減園林投資;市政園林市場拓展長期打不開局面;大盤下跌帶來估值壓力。

　　天相投資: 棕櫚園林 三季度凈利潤大幅增長 源于基數較低

　　盈利預測與投資評級。預計2010-2012年公司EPS為0.86元、1.32元和1.96元,以10月25日收盤價65.78元計算,對應動態PE分別為81倍、50倍和33倍,維持“增持”的投資評級。風險提示。1.自然災害導致苗木受損風險;2.壞賬增加的財務風險。

　　華創證券: 棕櫚園林 三季報繼續超預期上調 今明兩年盈利增速

　　我們此前預測預測公司2010、2011年主營收入增速分別為70%、56%,歸屬母公司凈利潤增速分別為88%、58%,我們認為公司的業務進入了一個良性發展的軌道,設計業務將會在11年貢獻更大的利潤,因此上調10、11兩年盈利預測。上調后2010、2011年主營收入增速分別為70%、65%,歸屬母公司凈利潤增速分別為110%、85%。當然11年的盈利情況仍然存在較大的不確定性,這主要取決于市政園林的進展。2010、2011、2012年對應1.2股本的EPS分別為1.35、2.5、3.95元,臨近年底估值坐標切換,我們維持推薦評級。