如飲水者，冷熱自知。普邦園林在泛亞控股上市之前突擊入股，無奈所持有的市值卻不及當初的投資額，做了個賠本買賣。雖然不是泛亞控股的控股股東，但普邦園林對其仍然“青睞有加”，甚至不惜斷臂“輸血”, 坑了A股股東，其中不排除利益輸送之嫌。

　　斥巨資突擊入股泛亞控股

　　7月31日，普邦園林一則關于日常關聯交易的公告牽出其一則突擊入股的故事，所入股的企業不久前剛成功登陸港交所，而時間需要回溯至2013年底。

　　2013年12月10日，普邦園林發布《關于使用自有資金由香港全資子公司投資泛亞環境（國際）有限公司34%股權的公告》，稱公司斥資10685萬元港幣，通過香港全資子公司普邦園林（香港）有限公司（下稱普邦香港）投資泛亞環境（國際）有限公司（下稱泛亞國際）的100%間接控股股東泛亞國際控股有限公司（下稱泛亞控股）。

　　從字面意義理解，普邦園林上述公告的標題與內容明顯驢唇不對馬嘴，收購“雞”和收購“蛋”自是存在天然之別，而其中似乎另有隱情。

　　根據公告，普邦園林高達10685萬元港幣的總投資額中，其中9,185萬元港幣用于收購CYY HOLDINGS LIMITED及LSBJ HOLDINGS LIMITED持有的泛亞控股的31%股權，另外1,500萬元港幣對泛亞控股進行增資。收購及增資完成后，普邦園林持有泛亞控股34%股權。

　　據了解，普邦園林對泛亞控股的最后一筆股權轉讓款于2014年1月24日支付完畢，這則交易也由此畫上句號。

　　而泛亞控股是家新晉上市公司，于2014年6月下旬登陸港交所，距離普邦園林入股該公司的時間間距僅半年左右。有分析人士稱，普邦園林入股泛亞控股是典型的突擊入股。

　　值得注意的是，普邦園林在入股泛亞控股之前，公司控股股東涂善忠將1,940萬股股份質押給廣發證券[2.97% 資金 研報]，而廣發證券又是公司的保薦人，加上泛亞控股上市之時也選擇廣發證券作為承銷商，這似乎“過于”巧合。

　　投資“折戟”斷臂“輸血”

　　殊難預料，普邦園林突擊入股泛亞控股，卻做了個賠本買賣。

　　根據資料，普邦園林斥資10685萬元港幣投資泛亞控股，持有后者34%的股權，而隨著泛亞控股的成功上市，普邦園林所持有泛亞控股的股權比例稀釋至25.5%。

　　據數據統計，截至8月1日，泛亞控股的總市值為4.04億元港幣，普邦園林25.5%持股比例所對應的市值為10302萬元港幣。與當初10685萬元港幣的投資額相比，普邦園林對泛亞控股的投資已然遭遇“折戟”。

　　雖然不是泛亞控股的控股股東，普邦園林對其仍然“青睞有加”，甚至不惜斷臂“輸血”。

　　7月31日，普邦園林發布擬簽訂日常關聯交易協議的公告，公司擬與關聯方泛亞景觀設計（上海）有限公司（下稱泛亞上海）簽訂合作協議。其中，普邦園林在與項目業主方簽訂合同后，把有關項目的景觀設計服務部分或全部分包給泛亞上海，而泛亞上海也把有關項目的非景觀設計服務部分或全部分包給普邦園林，雙方以支付合同分包費及項目介紹費的方式，2014年-2016年關聯交易的額度分別不超過8000萬元、12000萬元、14000萬元，該事宜尚需要通過股東大會審議。

　　值得一提的是，泛亞控股注冊于開曼群島，主要在香港和內地從事景觀設計，而泛亞上海又是泛亞控股的全資附屬子公司，也從事景觀設計。

　　相比之下，普邦園林涉足林景觀設計、園林工程施工、園林養護和苗木種植等四個領域，其中景觀設計不僅是普邦園林的第二大收入來源，也是公司IPO之時募投項目重點投資之一，該業務2013年度的收入與泛亞控股的收入幾近相當。

　　據泛亞控股介紹，該公司與普邦園林的客戶包括地產開發商、政府及公共機構。

　　而根據招投標相關法規，大型基礎設施、公用事業等關系社會公共利益、公眾安全的項目的勘察、設計、施工、監理以及與工程建設有關的重要設備、材料等的采購，必須進行招標。

　　也就是說，從事景觀設計的泛亞上海，幾乎沒有可能為普邦園林“介紹”非景觀設計的合同，而普邦園林卻要將自己主業之一的景觀設計業務分包給泛亞控股的子公司泛亞上海。

　　有投資者表示，表面上看，普邦園林與泛亞上海擬將簽訂的合作協議看似平等互利，實則斷臂“輸血”，坑了A股股東，其中不排除利益輸送之嫌。